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　　訂單高于預(yù)期，大幅增厚09年業(yè)績。公司獲得了京滬高鐵所需14臺(tái)博格板專用磨床中的11臺(tái)，高于我們預(yù)期。這批機(jī)床應(yīng)該需要在09年年內(nèi)交貨，每臺(tái)機(jī)床單價(jià)高達(dá)1470萬元。由于公司已經(jīng)生產(chǎn)過類似機(jī)床，雖然原材料價(jià)格有所上漲，這批機(jī)床的毛利率應(yīng)能達(dá)到40%以上，將大大增厚公司09年的業(yè)績。

　　鐵路軌道機(jī)床市場廣闊。京津城際鐵路全程120km采用了2臺(tái)博格板專用磨床，京滬高速鐵路1318km采用了14臺(tái)博格板式磨床。根據(jù)我國的鐵路建設(shè)規(guī)劃，2020年前，需要修建高鐵客運(yùn)專線1.5萬公里。受到拉動(dòng)內(nèi)需政策的影響，我們預(yù)計(jì)這一規(guī)劃很可能在未來五年內(nèi)提前完成。這1.5萬公里客運(yùn)專線多數(shù)可能采用博格板軌道方案，還需要大量博格板軌道磨床。由于博格板磨床必須先于博格板軌道的生產(chǎn)和鋪設(shè)，這些博格板磨床可能將集中在未來的三年內(nèi)采購，公司在博格板機(jī)床領(lǐng)域優(yōu)勢明顯，有望繼續(xù)獲得多數(shù)訂單(此類機(jī)床的主要競爭對手是國內(nèi)的磨床企業(yè)：上海重型機(jī)床和杭州機(jī)床廠)。

　　盈利預(yù)測。公司四季度業(yè)績可能受到增值稅轉(zhuǎn)型導(dǎo)致客戶延期提貨的影響，但公司09年業(yè)績無憂，我們調(diào)高公司09年業(yè)績預(yù)測，預(yù)計(jì)公司08-10年EPS為0.46元、0.86元、1.30元，對應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為23倍、12倍、8倍，前期公司股價(jià)漲幅較大，目前估值稍高，我們維持公司謹(jǐn)慎推薦的評級。