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訂單額創(chuàng)新高，運營執(zhí)行力強勁，并購持續(xù)釋放價值

• 訂單額為120.42億美元，同比增長30%；按可比口徑增長28%
• 銷售收入為94.75億美元，同比增長14%；按可比口徑增長12%
• 運營利潤為15.85億美元；利潤率為16.7%
• 運營息稅攤銷前利潤為19.25億美元；利潤率為20.2%
• 基本每股收益為0.68美元，同比增長8%
• 經(jīng)營活動現(xiàn)金流為11.50億美元，同比增長9%
• 資本回報率為28.4%

“第二季度業(yè)績充分彰顯了ABB在電氣化和自動化大趨勢核心領域的強勁表現(xiàn)與市場地位。通過對羅托克（Rotork）的收購，我們將進一步擴大自動化產(chǎn)品組合，持續(xù)創(chuàng)造更多價值。”

—— ABB首席執(zhí)行官 馬騰

CEO綜述

第二季度業(yè)績反映出我們所處的大多數(shù)細分市場的強勁需求、出色的執(zhí)行力以及穩(wěn)健的現(xiàn)金流。在我看來，我們?nèi)〉昧巳娴闹卮筮M展，對ABB團隊的辛勤付出表示感謝。

我們實現(xiàn)了創(chuàng)紀錄的120億美元訂單額。令人欣慰的是，本季度表現(xiàn)符合預期，銷售收入按可比口徑實現(xiàn)12%的強勁增長，運營息稅攤銷前利潤率提升90個基點至20.2%?？傮w而言，我們實現(xiàn)了運營息稅攤銷前利潤增長20%，每股收益增長8%。

利潤的強勁增長加之嚴格的凈營運資本管理，推動自由現(xiàn)金流達到8.81億美元。按此推進，我們有望在2026年實現(xiàn)年度自由現(xiàn)金流的進一步提升。

ABB運動控制與自動化兩大事業(yè)部的聯(lián)合技術(shù)實力，即“Power of ABB”在此得到了充分體現(xiàn)。它們進一步深化了與美國微電網(wǎng)發(fā)電企業(yè)VoltaGrid的合作。根據(jù)協(xié)議，運動控制事業(yè)部將供應其創(chuàng)新的同步調(diào)相機，該設備搭載飛輪技術(shù)，如同電網(wǎng)的‘減震器’，可確保電力穩(wěn)定運行。與此同時，自動化事業(yè)部將提供配套的預制式eHouse單元，包括中低壓配電盤、變頻器以及用于電力控制的PLC系統(tǒng)。這些系統(tǒng)在VoltaGrid的表后電力解決方案中發(fā)揮著關鍵穩(wěn)定資產(chǎn)的作用，為下一代AI芯片提供所需的電壓穩(wěn)定性。

我們在中壓技術(shù)領域處于優(yōu)勢地位。令人欣喜的是，電氣化事業(yè)部通過推出HiPerGuard 34.5kV——具有市場突破創(chuàng)新性的中壓不間斷電源（UPS）全新版本——進一步鞏固了其自身優(yōu)勢。該產(chǎn)品使數(shù)據(jù)中心能夠直接接入電網(wǎng)，無需進行電壓轉(zhuǎn)換，從而降低轉(zhuǎn)換能耗并簡化基礎設施。憑借這一創(chuàng)新技術(shù)，HiPerGuard支持微電網(wǎng)架構(gòu)可靈活集成電池儲能、燃氣輪機和可再生能源，并具備電網(wǎng)支撐和峰荷調(diào)節(jié)能力。

ABB立足于電氣化和自動化長期趨勢的核心位置。為持續(xù)保障可靠供應、支撐長期有機增長，我們將在未來三年內(nèi)投資約2億美元，加強歐洲中壓產(chǎn)品制造能力。此舉旨在擴大產(chǎn)能，加速向下一代配電技術(shù)轉(zhuǎn)型，并為正在推進電力基礎設施現(xiàn)代化升級的客戶提供更堅實的供應保障。

其他資本配置還包括近期公布的三項收購，全部完成后預計將為2025年銷售收入貢獻約3.5%的增量。其中規(guī)模最大的是對羅托克的收購要約，這也是ABB拓展自動化業(yè)務組合的重要戰(zhàn)略舉措。通過引入執(zhí)行器產(chǎn)品并依托ABB廣泛的市場覆蓋，我們將進一步鞏固競爭優(yōu)勢，提升服務能力，在能源與流程工業(yè)領域，為客戶提供更具數(shù)字化、互聯(lián)與自主化特性的解決方案。電動執(zhí)行器可為客戶帶來多重價值：位置、速度與作用力的控制精度更高；能效表現(xiàn)優(yōu)異，僅在實際動作過程中消耗電能；還可支持更高級別的數(shù)字化診斷功能。我們認為，羅托克與 ABB的企業(yè)使命高度契合，與我們在電氣與自動化領域的優(yōu)勢地位具有極強的戰(zhàn)略契合度。此次交易將整合兩家高度互補的技術(shù)產(chǎn)品組合，雙方在客戶資源、全球業(yè)務布局及存量裝機基礎方面也具有高度協(xié)同性。

此次收購要約價格為每股503便士，交易總現(xiàn)金對價約55億美元，已獲羅托克董事會一致批準。交易完成后將即時提升ABB的運營息稅攤銷前利潤率，并預計在整合完成后的第二年度實現(xiàn)每股收益增厚。資金層面，本次收購將動用ABB機器人業(yè)務剝離帶來的約48億美元現(xiàn)金收益，該項剝離預計將于2026年下半年完成。集團資產(chǎn)負債表將持續(xù)保持穩(wěn)健——截至第二季度末，凈債務與息稅折舊攤銷前利潤的比值為0.3——這為進一步開展并購以及實施高達20億美元的股票回購計劃預留了充足空間。

前景展望

2026年第三季度，集團預計銷售收入按可比口徑將實現(xiàn)低至中雙位數(shù)的同比增長，運營息稅攤銷前利潤率較第二季度將實現(xiàn)環(huán)比增長。

2026年全年，集團預計訂單出貨比大于1，銷售收入按可比口徑將實現(xiàn)低至中雙位數(shù)的同比增長；運營息稅攤銷前利潤率將實現(xiàn)同比增長（剔除2026年第一季度不動產(chǎn)出售收益的影響）。