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摘要

服務(wù)業(yè) PMI

6 月 RatingDog 中國(guó)服務(wù)業(yè) PMI 錄得 54.1，較 5 月回落 0.3 個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第 42 個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。

（1）需求與預(yù)期：需求端保持?jǐn)U張但步伐放緩。新業(yè)務(wù)總量連續(xù)第 42 個(gè)月增長(zhǎng)，增速較 5 月微降。新出口業(yè)務(wù)增速顯著加快，為年內(nèi)最快。企業(yè)對(duì)未來(lái) 12 個(gè)月的業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期保持樂(lè)觀。

（2）價(jià)格與就業(yè)：成本壓力緩和，銷(xiāo)售價(jià)格重返擴(kuò)張。投入成本漲幅較上月收窄。銷(xiāo)售價(jià)格結(jié)束此前兩個(gè)月的微幅收縮，重返擴(kuò)張區(qū)間。就業(yè)規(guī)模連續(xù)第二個(gè)月回升，增速有所加快，企業(yè)增聘意愿增強(qiáng)。

整體來(lái)看，6 月服務(wù)業(yè)擴(kuò)張勢(shì)頭較 5 月高點(diǎn)微幅放緩，但運(yùn)行基礎(chǔ)依然穩(wěn)固。新出口業(yè)務(wù)的大幅改善、就業(yè)的持續(xù)擴(kuò)張以及銷(xiāo)售價(jià)格重返增長(zhǎng)，均顯示出積極信號(hào)。

綜合 PMI 產(chǎn)出指數(shù)

6 月 RatingDog 綜合 PMI 產(chǎn)出指數(shù)錄得 53.6，擴(kuò)張速度較 5 月回落，但連續(xù)第 13 個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。本月指數(shù)的回落主要由服務(wù)業(yè)產(chǎn)出的增長(zhǎng)放緩所導(dǎo)致。綜合就業(yè)重返擴(kuò)張且增速加快，綜合投入品價(jià)格通脹明顯放緩。

點(diǎn)評(píng)

1. 服務(wù)業(yè) PMI

2026 年 6 月，RatingDog 中國(guó)服務(wù)業(yè) PMI 錄得 54.1，較 5 月的 54.4 回落 0.3 個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第 42 個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。

1.1. 需求與預(yù)期

需求端整體保持?jǐn)U張但動(dòng)能略有減弱。新業(yè)務(wù)總量連續(xù)第 42 個(gè)月保持增長(zhǎng)，增速較 5 月微幅放緩。新出口業(yè)務(wù)在 5 月重返擴(kuò)張后大幅提速，增速創(chuàng)年內(nèi)新高，外需改善趨勢(shì)得到鞏固。企業(yè)對(duì)未來(lái) 12 個(gè)月業(yè)務(wù)活動(dòng)的預(yù)期仍保持樂(lè)觀。

總結(jié)與展望

6 月服務(wù)業(yè)展現(xiàn)出相對(duì)穩(wěn)健的增長(zhǎng)基礎(chǔ)。雖然整體擴(kuò)張速度較 5 月有所放緩，但增長(zhǎng)質(zhì)量改善。新出口業(yè)務(wù)大幅提升，就業(yè)市場(chǎng)連續(xù)擴(kuò)張且加速向好，銷(xiāo)售價(jià)格在經(jīng)歷壓力后重返增長(zhǎng)區(qū)間。綜合 PMI 數(shù)據(jù)顯示投入成本緩解和就業(yè)回暖，支持整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量提升。

在需求韌性與外部環(huán)境邊際改善的支撐下，服務(wù)業(yè)及整體經(jīng)濟(jì) PMI 預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持在擴(kuò)張區(qū)間。