公司是國家級火炬計劃的高新企業(yè)，受到政策扶持，同時具有深厚電力電子研發(fā)的歷史沉淀。

　　公司優(yōu)良的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和研發(fā)實力是保障業(yè)績持續(xù)增長的主要動力。

　　電網(wǎng)側(cè)無功補償產(chǎn)品(包括SVC，F(xiàn)SC)將取代用電側(cè)無功補償設備成為公司今后兩年的主要增長動力。預計2010年將保持50%以上的增長。

　　變頻器業(yè)務也將成為2010-2011年增長的亮點。今年有望實現(xiàn)100%以上的增長。

　　余熱節(jié)能發(fā)電業(yè)務訂單充足。按照09年底訂單和銷售額計算，訂單銷售比將達到3.8倍。預計今年收入將增長100%。

　　光伏逆變和風電變流器市場前景廣闊，將成為公司明年的重要增長動力，預計這兩塊業(yè)務2011年將實現(xiàn)1億左右的銷售收入。

　　依靠堅實的電力電子制造基礎(chǔ)，公司的產(chǎn)品組合將不斷豐富；我們期待公司形成新的利潤增長點。

　　我們預計公司2010-2012年攤薄后的EPS為0.79，1.19，1.59。凈利潤增長率將達到43%，50%，34%。

　　公司的高估值是基于高增長基礎(chǔ)上的。而電網(wǎng)投資、節(jié)能減排以及風電變流器等下游行業(yè)的快速發(fā)展是對公司業(yè)績持續(xù)增長的重要保障。同時，公司強大的研發(fā)能力將不斷為公司輸送新的利潤增長點。

　　公司2010年47倍P/E和2011年31倍P/E估值，對應目標價為37元。