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隨著新訂單與產(chǎn)出保持穩(wěn)健增速，5月中國(guó)制造業(yè)景氣度延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，投入品價(jià)格六個(gè)月來(lái)首次漲勢(shì)放緩。

6月1日公布的5月RatingDog中國(guó)通用制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得51.8，較4月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，但連續(xù)第六個(gè)月保持在50.0榮枯線之上，制造業(yè)景氣改善幅度雖環(huán)比下降，但仍明顯高于2004年以來(lái)的長(zhǎng)期均值（50.8）。

從RatingDog中國(guó)通用制造業(yè)PMI分項(xiàng)數(shù)據(jù)看，制造業(yè)供需整體維持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)。5月新訂單總量繼續(xù)增長(zhǎng)，增速雖較4月有所放緩，但仍處于過(guò)去五年來(lái)較高水平；新出口訂單則在5月出現(xiàn)輕微下降。生產(chǎn)端進(jìn)一步擴(kuò)張，但增速較4月的22個(gè)月高點(diǎn)有所回落，仍高居2024年下半年以來(lái)第三位。受新訂單增量充足影響，積壓工作量連續(xù)第四個(gè)月上升，但增速持續(xù)低于長(zhǎng)期均值。

就業(yè)方面，5月制造業(yè)用工量小幅收縮，但整體收縮率僅算輕微，消費(fèi)品制造類廠家甚至繼續(xù)增加用工。

價(jià)格方面呈現(xiàn)積極變化。經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后，投入品購(gòu)進(jìn)價(jià)格和產(chǎn)成品銷售價(jià)格兩個(gè)分項(xiàng)指數(shù)分別在六個(gè)月和七個(gè)月來(lái)首次出現(xiàn)環(huán)比下降，通脹壓力得到緩解。不過(guò)，由于原材料與能源成本上漲、供應(yīng)鏈?zhǔn)茏杓皣?guó)際沖突影響，投入品價(jià)格仍以高于長(zhǎng)期均值的速度上漲。

供應(yīng)鏈方面，供應(yīng)商交貨時(shí)間連續(xù)第三個(gè)月延長(zhǎng)，交期延誤程度仍保持溫和。制造商連續(xù)五個(gè)月增加投入品訂購(gòu)量，應(yīng)對(duì)持續(xù)供應(yīng)端延誤，投入品庫(kù)存量則連續(xù)六個(gè)月錄得上升。

企業(yè)信心方面，制造業(yè)界對(duì)未來(lái)12個(gè)月產(chǎn)出增長(zhǎng)保持樂(lè)觀，整體信心度較4月輕微減弱，但仍與今年以來(lái)的均值持平。廠商樂(lè)觀預(yù)期主要基于市場(chǎng)需求上升、新訂單增加、新客戶開(kāi)發(fā)及銷售渠道改善等因素，企業(yè)還提到新產(chǎn)品發(fā)布、技術(shù)突破和產(chǎn)能改善。

RatingDog創(chuàng)始人姚煜表示，5月制造業(yè)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)延續(xù)，但步伐有所放緩。通脹壓力的緩解為企業(yè)的成本與定價(jià)環(huán)境帶來(lái)了喘息空間，但需求端增長(zhǎng)的放緩與外部訂單的收縮仍是需要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。在供應(yīng)鏈方面，供應(yīng)商交貨時(shí)間連續(xù)第三個(gè)月延長(zhǎng)，企業(yè)因此增加投入品庫(kù)存，原材料庫(kù)存連續(xù)第六個(gè)月上升，反映出制造商積極備庫(kù)以應(yīng)對(duì)潛在的供應(yīng)擾動(dòng)。整體而言，5月制造業(yè)在外部環(huán)境趨于復(fù)雜的背景下仍保持穩(wěn)健擴(kuò)張，內(nèi)需的韌性與通脹壓力的緩和為后續(xù)運(yùn)行提供了一定支撐。