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隨著新訂單與產出保持穩(wěn)健增速，5月中國制造業(yè)景氣度延續(xù)擴張態(tài)勢，投入品價格六個月來首次漲勢放緩。

6月1日公布的5月RatingDog中國通用制造業(yè)采購經理指數（PMI）錄得51.8，較4月下降0.4個百分點，但連續(xù)第六個月保持在50.0榮枯線之上，制造業(yè)景氣改善幅度雖環(huán)比下降，但仍明顯高于2004年以來的長期均值（50.8）。

從RatingDog中國通用制造業(yè)PMI分項數據看，制造業(yè)供需整體維持擴張態(tài)勢。5月新訂單總量繼續(xù)增長，增速雖較4月有所放緩，但仍處于過去五年來較高水平；新出口訂單則在5月出現(xiàn)輕微下降。生產端進一步擴張，但增速較4月的22個月高點有所回落，仍高居2024年下半年以來第三位。受新訂單增量充足影響，積壓工作量連續(xù)第四個月上升，但增速持續(xù)低于長期均值。

就業(yè)方面，5月制造業(yè)用工量小幅收縮，但整體收縮率僅算輕微，消費品制造類廠家甚至繼續(xù)增加用工。

價格方面呈現(xiàn)積極變化。經季節(jié)性調整后，投入品購進價格和產成品銷售價格兩個分項指數分別在六個月和七個月來首次出現(xiàn)環(huán)比下降，通脹壓力得到緩解。不過，由于原材料與能源成本上漲、供應鏈受阻及國際沖突影響，投入品價格仍以高于長期均值的速度上漲。

供應鏈方面，供應商交貨時間連續(xù)第三個月延長，交期延誤程度仍保持溫和。制造商連續(xù)五個月增加投入品訂購量，應對持續(xù)供應端延誤，投入品庫存量則連續(xù)六個月錄得上升。

企業(yè)信心方面，制造業(yè)界對未來12個月產出增長保持樂觀，整體信心度較4月輕微減弱，但仍與今年以來的均值持平。廠商樂觀預期主要基于市場需求上升、新訂單增加、新客戶開發(fā)及銷售渠道改善等因素，企業(yè)還提到新產品發(fā)布、技術突破和產能改善。

RatingDog創(chuàng)始人姚煜表示，5月制造業(yè)擴張態(tài)勢延續(xù)，但步伐有所放緩。通脹壓力的緩解為企業(yè)的成本與定價環(huán)境帶來了喘息空間，但需求端增長的放緩與外部訂單的收縮仍是需要關注的風險點。在供應鏈方面，供應商交貨時間連續(xù)第三個月延長，企業(yè)因此增加投入品庫存，原材料庫存連續(xù)第六個月上升，反映出制造商積極備庫以應對潛在的供應擾動。整體而言，5月制造業(yè)在外部環(huán)境趨于復雜的背景下仍保持穩(wěn)健擴張，內需的韌性與通脹壓力的緩和為后續(xù)運行提供了一定支撐。