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　　因重大資產(chǎn)重組而停牌一個多月的臥龍電氣1月9日復牌，在連續(xù)三個交易日“一字漲停”。

　　從公布的預案來看，臥龍電氣將向關聯(lián)公司浙江臥龍舜禹投資有限公司(簡稱“臥龍投資”)購買其持有的臥龍控股集團有限公司(簡稱“臥龍”)100%的股權。臥龍電氣此次收購采用增發(fā)股票加現(xiàn)金的方式。臥龍電氣將通過向臥龍投資發(fā)行股份的方式購買其持有的臥龍85%的股權，同時支付現(xiàn)金向臥龍投資購買其持有的臥龍15%的股權。通過此次收購，臥龍控股的歐洲第三大電機生產(chǎn)商ATB驅動股份將注入上市公司。

　　臥龍控股收購ATB的背景情況

　　ATB驅動股份位于歐洲的奧地利，ATB驅動股份主要從事工業(yè)和工程應用方面的電動驅動系統(tǒng)，為歐洲第三大電機生產(chǎn)商，2010年擁有歐洲市場11.2%的份額，僅次于ABB和西門子。2010年10月，ATB驅動股份的母公司——艾泰克公司因無法償還到期債務而進入破產(chǎn)保護階段，導致ATB驅動股份2010年陷入財務困境，企業(yè)估值大大降低。據(jù)了解，臥龍控股在多次與ATB驅動股份的股東接觸后，得知其掌握著世界一流的電機生產(chǎn)技術，其生產(chǎn)的高端電機產(chǎn)品與臥龍電氣的微型電機產(chǎn)品具有明顯的互補性。同時，臥龍控股也對自身實力進行了分析，公司目前已經(jīng)具備進行海外并購的資源基礎和能力條件。

　　行業(yè)專家表示，臥龍控股的確很好地抓住了這個特殊事件帶來的并購機會，以遠低于市場價值的代價取得了ATB驅動股份的控制權。在收購ATB驅動股份之后，為避免同業(yè)競爭，在股權最終交割前臥龍控股和臥龍電氣達成協(xié)議，委托臥龍電氣管理ATB驅動股份。

　　引入ATB對臥龍電氣未來發(fā)展產(chǎn)生的影響

　　業(yè)內(nèi)有關專家認為臥龍收購海外資產(chǎn)價格在當時是明顯被低估的。主要由于當時ATB驅動股份本身經(jīng)營情況以及ATB驅動股份大股東破產(chǎn)清算進程加快導致臥龍控股的談判地位不斷提高，才有了遠低于市場價值的收購價。臥龍電氣之所以沒有介入當時的收購，是礙于審批要求以及風險因素等客觀條件。

　　記者從多名券商研究員了解到，本次預案的設計還是比較合理的。臥龍電氣也將發(fā)揮互補優(yōu)勢，進一步贏得市場，增強行業(yè)話語權，從而實現(xiàn)整體核心競爭力的提升。

　　此外，相關行業(yè)專家認為，收購ATB驅動股份有助于臥龍電氣將核心業(yè)務進一步充實強化，利用世界一流的生產(chǎn)技術和研發(fā)團隊，使產(chǎn)品結構更趨合理。ATB驅動股份的生產(chǎn)基地和銷售渠道遍布全球，臥龍電氣還可以借助ATB驅動股份現(xiàn)有的品牌和完備的渠道，快速進入全球市場，加快國際化進程。同時，臥龍電氣和ATB驅動股份之間可以在采購、研發(fā)、銷售等方面資源共用，取長補短，產(chǎn)生協(xié)同效應和規(guī)模經(jīng)濟性，提升二者的盈利能力和競爭力。