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　　編者語：所謂碳金融，是指旨在減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和金融交易活動，主要包括碳排放權及其衍生品的交易和投資、低碳項目開發(fā)的投融資以及其他相關的金融中介活動。

　　 中國作為全球最大的溫室氣體排放國，隨著綜合國力的不斷提升，中國最終必將會承擔相應的溫室氣體減排任務，在全球氣候問題中扮演的角色也日益重要。盡管中國在溫室氣體減排中角色的不同會帶來中國碳金融業(yè)務模式的相應改變，但是中國碳金融發(fā)展?jié)摿褪袌鲆?guī)模巨大的基本事實不會改變，對于中國的金融機構來說，這就意味著巨大的市場空間和業(yè)務發(fā)展空間。

　　 開展碳金融業(yè)務實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展

　　 碳金融業(yè)務興起之后，由于其獨特的社會功能、新穎的運作機制和迅猛的發(fā)展態(tài)勢，吸引了各類金融機構紛紛關注這一業(yè)務領域。中國碳金融市場的發(fā)展前景十分廣闊，存在巨大的金融需求和盈利商機。具體來看，中國金融機構目前開展碳金融業(yè)務有以下幾個方面的重要意義：

　　 促進中國經(jīng)濟的健康發(fā)展。中國為“保增長”，金融機構信貸規(guī)模大幅增長。筆者認為，金融機構信貸投向應逐漸向符合ＣＤＭ項目要求的領域和行業(yè)傾斜，帶動中國ＣＤＭ項目的發(fā)展，以實現(xiàn)短期保持經(jīng)濟增長和長期轉變經(jīng)濟發(fā)展方式的雙重目標的有機結合。

　　 推動金融機構經(jīng)營戰(zhàn)略轉型。首先，在ＣＤＭ項目中，蘊含著對金融中介服務的巨大需求；其次，碳金融亦能促進中國的金融機構創(chuàng)新能力的提升；再次，中國的金融機構可以借ＣＤＭ項目提高參與國際業(yè)務的議價技巧，積累國際化經(jīng)營的經(jīng)驗。

　　 樹立良好的社會形象。事實上，碳金融業(yè)務與中國金融機構已經(jīng)開展的綠色信貸是相輔相成的，而且與綠色信貸相比，碳金融業(yè)務的社會效益更具有客觀的衡量標準和更為堅實的制度保障。

　　 有利于中國金融機構的可持續(xù)發(fā)展。目前，中國金融機構開展碳金融業(yè)務，一方面可挖掘現(xiàn)有合作框架下的巨大商機，另一方面則能實現(xiàn)人才的儲備和經(jīng)驗的積累，為應對未來碳金融業(yè)務模式的任何可能的改變進行必要的前期準備工作。

　　 提升中國金融機構的國際競爭力。積極開拓碳金融業(yè)務，可提高中國金融機構在未來國際金融領域開展業(yè)務的基本技能。

　　 通過金融機制的設計，促進低碳項目的建設、溫室氣體的減排和經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，已經(jīng)成為各國金融機構角力的新領地，全球新能源經(jīng)濟的快速興起則會進一步深化全球碳金融市場。為此，中國金融機構必須積極應對，充分準備，努力搶占碳金融領域的制高點，不斷開拓碳金融服務的新模式，在促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的同時實現(xiàn)中國金融機構自身的可持續(xù)發(fā)展。

　　 中國金融業(yè)發(fā)展碳金融業(yè)務的制約因素

　　 盡管中國金融業(yè)的碳金融業(yè)務有著廣闊的市場前景和發(fā)展空間，但是，目前中國金融業(yè)并沒有廣泛而深入地介入其中，開展的業(yè)務模式也相對單一。具體分析，主要是因為存在四大因素的制約。

　　 金融機構對碳金融業(yè)務的認識不足。由于碳金融興起和發(fā)展的時間不長，中國金融機構對其利潤空間、運作模式、風險管理、操作方法以及項目開發(fā)、審批等不熟悉。在對碳金融業(yè)務沒有較為充分把握的情況下，金融機構不敢貿(mào)然介入其中。

　　 金融機構內碳金融業(yè)務相關機構和人才的缺失。中國金融機構綜合型人才的儲備和積累還不到位，以及內部機構和人才的短缺，使得金融機構碳金融業(yè)務開展的內部動力不足。

　　 碳金融業(yè)務的風險較大。金融機構開展碳金融業(yè)務，除了面臨基本的市場風險、信用風險和操作風險以外，還存在較大的政策風險和法律風險。

　　 政策激勵措施不足。碳金融業(yè)務具有良好的社會效應，但其對國內金融機構來說是一個相對新鮮的事物，加之其固有的高風險特征，抑制了中國金融機構深入?yún)⑴c其中的積極性。目前，相關政策措施還不是十分到位，金融機構的外部激勵和動力不足。[page_break]

　　 中國金融業(yè)拓展碳金融業(yè)務的對策

　　 金融機構層面：

　　首先，需要轉變觀念，主動進行機構的健全和人才的培養(yǎng)。金融機構的決策管理層要在戰(zhàn)略上重視碳金融業(yè)務，在此基礎上，健全組織機構，成立專門負責碳金融業(yè)務的部門。在人才方面，金融機構可通過招聘以及現(xiàn)有人力資源的重組和培訓，構建適合開展碳金融業(yè)務的團隊。

　　 其次，大力創(chuàng)新，積極拓展碳金融業(yè)務模式。當前，除了已經(jīng)開展的以ＣＤＭ項目現(xiàn)金流為主要還款來源的ＣＤＭ項目融資以及掛鉤碳排放權的理財產(chǎn)品以外，中國金融機構應該探索更多的業(yè)務模式，特別是中介服務模式，滿足ＣＤＭ項目下的多樣性的金融需求。

　　 金融機構可發(fā)掘新的業(yè)務領域，至少主要包括：第一，提供設備融資租賃服務。利用金融機構的金融租賃中心或者與專業(yè)的租賃公司合作，為ＣＤＭ項目建設階段提供設備融資租賃服務；第二，咨詢顧問與項目協(xié)調。憑借自身的信息優(yōu)勢，協(xié)調項目發(fā)起人、國外投資者、金融機構和政府部門之間的業(yè)務關系；第三，設立專門資金賬戶。通過設立專門的資金賬戶，有效管理ＣＤＭ項目下的資金流動，擔當ＣＤＭ項目的資金管理人；第四，參與托管碳基金。發(fā)揮托管各種基金的經(jīng)驗優(yōu)勢，參與托管正在快速成長并大規(guī)模進入中國的碳基金。

　　 再次，控制風險，確保碳金融業(yè)務穩(wěn)健開展。金融機構首先應選擇那些經(jīng)濟強度好、外部擔保強的項目，并且在提供貸款的過程中，可通過銀團貸款、分期投入等方式降低貸款的信用風險；ＣＤＭ項目未來本息大多是采用外幣償還，金融機構應實行必要的套期保值以防范匯率變化的風險；對于政策風險，金融機構可以通過創(chuàng)新相關的合同條款，盡量將不可承受的風險轉移出去；對于法律風險，在制定合同過程中，可通過咨詢或聘任擅長國際法律的律師事務所，實現(xiàn)對金融機構有利的法律適用和法律管轄。此外，金融機構還可以探索諸如責任保險等商業(yè)保險，轉移碳金融業(yè)務中的操作風險。

　　 最后，靈活經(jīng)營，積極應對未來碳金融業(yè)務模式的改變。隨著中國在全球氣候問題中重要性的增加，中國碳金融業(yè)務的范圍也將不斷擴大。因此，金融機構應該密切關注相關政策的改變，及時轉變相關的業(yè)務模式和服務流程，拓寬業(yè)務領域。在這一環(huán)節(jié)，金融機構的戰(zhàn)略規(guī)劃、政策研究、產(chǎn)品設計和碳金融等多個部門之間應加大協(xié)調合作的力度，提高新產(chǎn)品和新服務的開發(fā)效率，加強金融機構碳金融業(yè)務模式變化的應對能力。

　　 政策環(huán)境層面：

　　 首先，制定激勵機制，推動碳金融發(fā)展。國家有關部門需要出臺合理的優(yōu)惠政策，對金融機構進行必要的激勵。第一，在稅收方面，可以通過降低碳金融項目的有關稅率、適當延長免稅期以提高項目的經(jīng)濟強度，對金融機構開展碳金融業(yè)務的收入進行稅收優(yōu)惠等措施來提高金融機構參與碳金融的積極性；第二，在銀行監(jiān)管方面，可以采取在碳金融項目貸款額度內存款準備金要求的適當減免，加大項目貸款利率的浮動范圍，降低碳金融項目的貸款資本金要求等差異化的監(jiān)管措施以促使金融機構的業(yè)務向碳金融領域傾斜。

　　 其次，完善法律法規(guī)，規(guī)范碳金融發(fā)展。目前國內有關碳金融的法律法規(guī)還不健全，碳金融參與主體權利的保護和義務的約束缺乏必要適用準則。因此，國家有關部委如發(fā)改委、商務部和銀監(jiān)會等應加大協(xié)調力度，進一步制定和完善碳金融的操作辦法和法律法規(guī)，確保中國碳金融業(yè)務的規(guī)范發(fā)展。

　　 再次，構建交易平臺，統(tǒng)一碳交易市場。由于交易平臺的缺失，目前中國ＣＤＭ項目發(fā)起人在同國外ＣＥＲｓ需求方接洽的時候只能進行分散的“談判”，交易費用較高，也容易造成ＣＥＲｓ的壓價現(xiàn)象，致使中國的投資者處于不利地位。因此，有必要通過建立統(tǒng)一的交易平臺和交易機制來逐步統(tǒng)一國內的碳交易市場。目前，可在北京環(huán)境交易所、上海環(huán)境能源交易所、天津排放權交易所成立并發(fā)展的基礎上，著手推進交易所制度的完善，促進參與主體范圍的不斷擴大。

　　 最后，培育中介機構，促進碳金融業(yè)務開展。碳金融業(yè)務，特別是ＣＤＭ項目鏈條長、關系復雜，且項目融資需要擔保機構的介入，合同訂立需要法律機構的協(xié)助等。因此，鼓勵專業(yè)性的中介機構參與到碳金融業(yè)務之中，可以有效地降低交易成本和項目風險，促進碳金融業(yè)務的開展。

　　 （■王元龍 作者系中國銀行總行研究員）