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   受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，全球并購(gòu)市場(chǎng)也急速萎縮。但是，在路偉（Lovells）國(guó)際律師事務(wù)所北京代表處業(yè)務(wù)部合伙人滿運(yùn)龍看來(lái)，目前并購(gòu)市場(chǎng)出現(xiàn)了一個(gè)逆轉(zhuǎn)，“去年以前都是外企大量進(jìn)入中國(guó)進(jìn)行并購(gòu)，但是金融危機(jī)以來(lái)，很多中國(guó)企業(yè)開(kāi)始躍躍欲試，其走出去并購(gòu)的業(yè)務(wù)量開(kāi)始增加”。

　　對(duì)于這一逆轉(zhuǎn)，以德國(guó)并購(gòu)協(xié)會(huì)主席身份來(lái)到中國(guó)的西門(mén)子公司集團(tuán)副總裁、并購(gòu)事業(yè)部總裁魯克斯表示認(rèn)同，他在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》專訪時(shí)認(rèn)為，“不好的時(shí)間也是好的時(shí)期”，當(dāng)前是中國(guó)企業(yè)到歐洲進(jìn)行并購(gòu)的好時(shí)期。

　　但是，他也指出了當(dāng)前中國(guó)企業(yè)走出去并購(gòu)時(shí)的諸多誤區(qū)，以至于“歐洲人一提及中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)就聯(lián)想到失敗的并購(gòu)”。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，并購(gòu)市場(chǎng)同樣受到嚴(yán)重影響，在你看來(lái)，這兩年的并購(gòu)市場(chǎng)交易量有多大比例的下滑？

　　魯克斯：整個(gè)并購(gòu)市場(chǎng)的最高峰是在2007年，當(dāng)時(shí)整個(gè)世界的市場(chǎng)交易量為4萬(wàn)億美元，但是之后這一市場(chǎng)一度下降30%，不管是交易量還是整體數(shù)量都是這樣。這前后，市場(chǎng)出現(xiàn)了急升和急降的狀態(tài)。

　　我認(rèn)為其中的原因在于，2007年是經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的年份，也是整合期很強(qiáng)烈的年份，企業(yè)相繼進(jìn)行整合，市場(chǎng)進(jìn)入者互相競(jìng)爭(zhēng)，也帶來(lái)談判者的競(jìng)爭(zhēng)。這些競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)了市場(chǎng)高速提升。即使沒(méi)有金融危機(jī)，2007年以后并購(gòu)市場(chǎng)也會(huì)有緩慢下降的趨勢(shì)。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：在你看來(lái)，金融危機(jī)對(duì)并購(gòu)市場(chǎng)主要從哪些方面產(chǎn)生了影響？

　　魯克斯：金融危機(jī)的發(fā)生，使得銀行之間不再借貸和放貸，因此大的并購(gòu)項(xiàng)目成為不可能。即使對(duì)中小企業(yè)的并購(gòu)，也很難找到只有一家銀行對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行融資的情況。因此，這時(shí)候的并購(gòu)市場(chǎng)下降主要在于融資問(wèn)題，私募基金其實(shí)已經(jīng)放棄了這一市場(chǎng)。

　　但是，不好的時(shí)間也是好的時(shí)期。對(duì)于資金充足的中國(guó)企業(yè)而言，這時(shí)候可以并購(gòu)到合適的公司。當(dāng)然，它要具備兩個(gè)要件：資金都是企業(yè)自己的而非銀行貸款；好的并購(gòu)戰(zhàn)略。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：金融危機(jī)之下，中國(guó)有不少企業(yè)對(duì)走出去并購(gòu)躍躍欲試，你如何看待這種狀態(tài)？對(duì)中國(guó)企業(yè)到歐美市場(chǎng)并購(gòu)有何建議？

　　魯克斯：當(dāng)前歐洲并購(gòu)市場(chǎng)有超過(guò)10000家中小企業(yè)，其中有20%的企業(yè)希望在國(guó)外找到合作伙伴以求新的發(fā)展，這對(duì)中國(guó)投資者而言，就意味著有2000家左右企業(yè)的并購(gòu)機(jī)會(huì)。這些公司主要集中在歐洲中部，主要包括了高技術(shù)公司，它們多是管理模式比較傳統(tǒng)的家族企業(yè)，大多沒(méi)有上市，它們更傾向于和中國(guó)企業(yè)建立合作伙伴關(guān)系。

　　但是，目前中國(guó)企業(yè)在德國(guó)并購(gòu)有80%是不太成功的。中國(guó)企業(yè)在并購(gòu)時(shí)只注重便宜，而不進(jìn)行完全的調(diào)查，沒(méi)有收集全面的市場(chǎng)信息。它們并沒(méi)有理智對(duì)待“價(jià)格”與“價(jià)值”的關(guān)系，常常只并購(gòu)便宜的公司但也是糟糕的公司。因此，有歐洲人一提及中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)就聯(lián)想到失敗的并購(gòu)。

　　便宜的公司并非一定是有價(jià)值的公司，投資者需要的是價(jià)格合理且對(duì)自身發(fā)展有較大價(jià)值的公司，如果只追求便宜，就可能導(dǎo)致糟糕的并購(gòu)結(jié)果。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：目前德國(guó)市場(chǎng)在哪些領(lǐng)域存在并購(gòu)機(jī)遇？中國(guó)企業(yè)投資多集中于能源和環(huán)保等，你如何看待？德國(guó)方面是否會(huì)為中國(guó)企業(yè)進(jìn)入其市場(chǎng)給予引導(dǎo)？

　　魯克斯：目前德國(guó)市場(chǎng)在汽車、自動(dòng)化、安保、環(huán)境、交通、物流、保健和醫(yī)療等領(lǐng)域存在機(jī)遇，比如汽車價(jià)格降低、自動(dòng)化則在世界市場(chǎng)中具有領(lǐng)先地位等。

　　中國(guó)對(duì)于環(huán)保越來(lái)越重視，這將會(huì)構(gòu)成中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定的一個(gè)因素。歐洲中部的地域特性決定了其開(kāi)發(fā)能源使用的高科技，德國(guó)一些中小企業(yè)在這方面擁有領(lǐng)先的技術(shù)，它們已經(jīng)開(kāi)始考慮進(jìn)入中國(guó)。

　　中國(guó)和歐洲雙方都認(rèn)為當(dāng)前是一個(gè)好的機(jī)會(huì)，因?yàn)榻鹑谑降娜谫Y機(jī)會(huì)已經(jīng)過(guò)去了，德國(guó)的市場(chǎng)能力與中國(guó)的需求之間有新的機(jī)會(huì)。

　　目前我們已經(jīng)創(chuàng)立了一種模式，由中國(guó)公司向德國(guó)企業(yè)投資，從而使前者進(jìn)入德國(guó)中游市場(chǎng)，由此可以把科技產(chǎn)品的研發(fā)放在歐洲，把技術(shù)輸入中國(guó)，進(jìn)而創(chuàng)造雙贏的局面。