http://www.henanjusheng.com 2008-05-27 10:18 來源:財經(jīng)網(wǎng)
分析師提醒關(guān)注發(fā)電企業(yè)2008年第一、二季度財報,稱其將面臨較大壓力
【《財經(jīng)網(wǎng)》專稿/記者楊悅】日前,五大發(fā)電企業(yè)陸續(xù)發(fā)布年報,顯示2007年主要上市電力公司業(yè)績基本符合預(yù)期。但由于煤價持續(xù)高位運(yùn)行,加上運(yùn)輸矛盾仍未得到有效緩解,業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,2008年發(fā)電企業(yè)將面臨較大成本壓力,發(fā)電類上市公司在第一、二季度值得關(guān)注。
國電電力發(fā)展股份有限公司(上海交易所代碼:600795,下稱國電電力)和大唐國際發(fā)電股份有限公司(香港交易所代碼:0991;上海交易所代碼:601991,下稱大唐發(fā)電)年報顯示,燃料成本是對本年度損益預(yù)算影響最大的因素,其中大唐電力燃料成本較上年同期增長了45.13%,高于售電收入的增幅。
華電國際電力股份有限公司(香港交易所代碼:1071;上海交易所代碼:600027,下稱華電國際)年報則顯示,煤價上漲造成單位售電燃料成本比上年度增長5.85%。
華能國際電力股份有限公司(紐約交易所代碼:HNP,香港交易所代碼:0902,上海交易所代碼:600011,下稱華能國際)2007年天然煤平均采購單價亦比上年增長8.74%,影響到每千千瓦時的售電單位燃料成本相應(yīng)增加10.04%。
上述公司年報均提到,電煤價格上漲對公司生產(chǎn)經(jīng)營影響加大,燃料成本已占到發(fā)電公司經(jīng)營成本的60%至70%。
一位資深電力行業(yè)分析師向《財經(jīng)》記者表示,2007年煤價上漲壓力很大,但2006年煤電聯(lián)動的后續(xù)效應(yīng)抵消了部分影響,使得主要上市電力公司業(yè)績基本符合預(yù)期。
不過他認(rèn)為,雖然上市電力公司大都擁有優(yōu)良資產(chǎn),2008年發(fā)生虧損的可能性不大,但從集團(tuán)公司層面而言,可能會出現(xiàn)虧損。
他透露,3月13日,國資委曾召集各電力集團(tuán)在中國電力投資集團(tuán)公司召開會議,議題之一就是準(zhǔn)備向國務(wù)院匯報1、2月份火電行業(yè)大面積虧損問題。
2008年,電煤合同價格比2007年增加了35元/噸左右。目前,由于缺煤引起的電煤價格環(huán)比仍在繼續(xù)上升。此外,水資源收費(fèi)、脫硫價格補(bǔ)償不足等也增加了火電企業(yè)的生產(chǎn)成本。
根據(jù)中國電力企業(yè)聯(lián)合會2007-2008年度《全國電力供需與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢分析預(yù)測報告》(下稱報告),2007年1-11月,火電企業(yè)利潤增長率為13.51%,比全國各行業(yè)利潤增長率低23.18%;而1-5月、1-8月火電企業(yè)利潤增長率分別為55.36%和29.1%,顯示受煤價上漲影響,發(fā)電企業(yè)利潤基本依靠發(fā)電增量獲得,且利潤增速低于發(fā)電量增速。
報告稱,“電力發(fā)電企業(yè)虧損面迅速擴(kuò)大”,而火電企業(yè)利潤下滑原因,主要是電煤價格上漲過快引起的。
西南證券電力與電力設(shè)備行業(yè)分析師陳毅聰表示,就全行業(yè)而言,火電廠經(jīng)營壓力確實(shí)比較大。不過,主要電力上市企業(yè),以及單機(jī)容量在60萬千瓦以上、合同煤比例比較高、交通條件比較好的大型發(fā)電企業(yè),盈利狀況還是比較好的,抵抗成本上漲的能力也比較強(qiáng)。
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陳毅聰認(rèn)為,電力屬公用事業(yè)行業(yè),一般而言凈資產(chǎn)收益率應(yīng)略高于長期貸款和十年期國債,與社會平均利潤率持平或略低。2007年上市電力公司的凈資產(chǎn)收益率還是偏高的,基本在12%-14%之間。
“兩會”期間,國家發(fā)改委副主任畢井泉在接受記者采訪時明確表示,近期不會啟動第三次煤電聯(lián)動。不過業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,鑒于目前煤電形勢,下半年仍存在煤電聯(lián)動的可能性。