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    工程機(jī)械上市公司的一季報整體水平表現(xiàn)堪稱亮麗，但對08Q2起行業(yè)或因更為嚴(yán)格的緊縮調(diào)控而出現(xiàn)國內(nèi)銷量增速放緩或同比下降情況的擔(dān)憂以及成本價格的過快上漲繼續(xù)構(gòu)成估值水平無法顯著提升的主要原因。 
　　基于近期的跟蹤與研究，我們的判斷顯然更為樂觀：（1）工程機(jī)械行業(yè)事實上具備持續(xù)提價能力，成本過快上漲的壓力將在未來1~3個月得到較好消化；（2）國產(chǎn)工程機(jī)械已具備了初步的全球競爭力，因此人民幣升值等將不可能對出口成長趨勢構(gòu)成實質(zhì)性影響，我們堅定看好全年出口表現(xiàn)；（3）來自工礦企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的工程機(jī)械需求依然強(qiáng)勁，房地產(chǎn)建安相關(guān)需求則可望維持溫和增長，除非出現(xiàn)顯著更為嚴(yán)厲的緊縮性調(diào)控。 

　　對卡特比勒的年報分析表明，持續(xù)的產(chǎn)品提價始終成為盈利增長的重要貢獻(xiàn)因素?？紤]到國外鋼材價格增速遠(yuǎn)高于國內(nèi)，我們預(yù)計全球工程機(jī)械產(chǎn)品提價幅度將超過07年約2.2％的水平，國產(chǎn)工程機(jī)械的性價比優(yōu)勢將因此更為顯著。 

　　我們使用了單位自重價值量（單價與自重的比值）用于比較不同工程機(jī)械產(chǎn)品對成本上漲的容忍度，結(jié)果表明價值量大的工程機(jī)械產(chǎn)品通常具有更強(qiáng)的抵御成本變動能力?；诖?，我們建議投資于生產(chǎn)大型工程機(jī)械設(shè)備的公司。 

　　我們按土地出讓用途將工程機(jī)械的需求分為工礦企業(yè)建設(shè)等4個部分并分別預(yù)測：來自工礦企業(yè)固定資產(chǎn)投資、道路及其他基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的工程機(jī)械需求仍將保持活躍，房地產(chǎn)建安市場在當(dāng)前條件下則可望維持溫和的增長。工程機(jī)械的國內(nèi)市場增長仍可審慎樂觀。