電力企業(yè)投資煤礦幾何勝算?
http://www.henanjusheng.com 2008-04-18 10:35 來(lái)源:證券時(shí)報(bào)記者蘇言
高煤價(jià)下的無(wú)奈之舉———電力企業(yè)投資煤礦勝算幾何?
面對(duì)電煤價(jià)格的不斷上漲,已處于行業(yè)普遍虧損中的電力企業(yè),近期傳出了許多投資煤礦的消息。而最近發(fā)改委公布的《煤礦企業(yè)兼并重組調(diào)研報(bào)告》中,則提到鼓勵(lì)電力等大型企業(yè)兼并重組煤礦,實(shí)現(xiàn)煤電一體化經(jīng)營(yíng)。
電廠兼并煤礦,這是不是解決電力企業(yè)困境的一個(gè)好的途徑和未來(lái)的發(fā)展方向呢?對(duì)于這個(gè)問(wèn)題,行業(yè)專(zhuān)家和企業(yè)人士普遍認(rèn)為,未來(lái)是難以確定的,但目前來(lái)看,電力企業(yè)投資煤礦,更多的是一種在高成本壓力下迫不得已的選擇,其中蘊(yùn)藏不少風(fēng)險(xiǎn)。
電力行業(yè)面臨普遍虧損
2007年電煤平均價(jià)格為230.62元/噸,達(dá)到歷史最高點(diǎn),比2006年上升了3個(gè)百分點(diǎn)。平均上漲了25元/噸,云南、貴州、四川等地甚至上漲了60元/噸。
2008年,電煤價(jià)格平均上漲30-40元/噸,漲幅達(dá)到10%。據(jù)統(tǒng)計(jì),2008年電力行業(yè)的煤炭需求量要超過(guò)14億噸,這意味著電力企業(yè)至少多支出420億元煤炭成本。
在今年1至2月,發(fā)電企業(yè)的利潤(rùn)總額由2007年同期的216.1億元同比下降至95.41億元,下降幅度高達(dá)55.85%。九龍電力(600292)一季度業(yè)績(jī)預(yù)告稱(chēng)同比下降50%以上,漳澤電力(000767)預(yù)告一季度虧損7100萬(wàn)元,是該公司首次出現(xiàn)季度虧損。
2005年,也是因?yàn)槊簝r(jià)上漲,電力行業(yè)曾出現(xiàn)全行業(yè)虧損127億元。一位知名研究機(jī)構(gòu)的資深電力分析師指出,目前電力行業(yè)將要面臨的虧損情況,比2005年還要嚴(yán)重,尤其是占行業(yè)80%份額的火電企業(yè)。“對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō),普遍出現(xiàn)業(yè)績(jī)下降而不是普遍虧損,但是全行業(yè)來(lái)看,已經(jīng)出現(xiàn)了普遍虧損?!痹摲治鰩煴硎?。同時(shí)他認(rèn)為,在2008年下半年,電價(jià)調(diào)整是有可能的,“總不能讓電力企業(yè)一直處于虧損狀態(tài)吧。”但是他也認(rèn)為,由于通脹的影響,調(diào)整幅度不會(huì)很大。
對(duì)此,中原證券分析師潘杭鈞有不同看法,她認(rèn)為今年進(jìn)行電價(jià)調(diào)整的可能性不大,對(duì)電力企業(yè)目前的困境,或許有別的緩解方法?!氨热鐚?duì)煤炭?jī)r(jià)格是不是也可以進(jìn)行一些宏觀調(diào)控?現(xiàn)在電網(wǎng)企業(yè)利潤(rùn)非常高,是否可以壓縮電網(wǎng)企業(yè)的利潤(rùn)補(bǔ)貼給電廠?是否可以提高高耗能行業(yè)的電價(jià),而后補(bǔ)貼給電廠等等。”她說(shuō),“這都只是我們的猜測(cè)?!?nbsp;
投資煤礦屬無(wú)奈之舉
近年來(lái),許多電力企業(yè)一直都在進(jìn)軍煤炭,煤炭行業(yè)專(zhuān)家李朝林曾表示,發(fā)電集團(tuán)向煤炭行業(yè)延伸可以分享煤炭行業(yè)的利潤(rùn),穩(wěn)定成本,能夠通過(guò)一體化經(jīng)營(yíng)來(lái)完善產(chǎn)業(yè)鏈。
但是,電力行業(yè)的專(zhuān)家卻紛紛認(rèn)為,電力企業(yè)去投資煤礦,是一種“無(wú)奈之舉”。上述知名研究機(jī)構(gòu)的資深電力分析師表示,“現(xiàn)在煤價(jià)這么高,去兼并重組煤礦,需要大量的資金,政府雖然鼓勵(lì),但誰(shuí)愿意高位接盤(pán)?”他說(shuō),“現(xiàn)在電力企業(yè)對(duì)投資煤礦的態(tài)度很積極,但我認(rèn)為是煤價(jià)成本下的無(wú)奈之舉?!彼硎?,要徹底把電力企業(yè)從困境中解救出來(lái),還是要從推進(jìn)電力制度改革入手。中原證券分析師潘杭鈞認(rèn)為,除了資金以外,電力企業(yè)去兼并煤礦還有很多問(wèn)題?!半娏ζ髽I(yè)去做這件事情并沒(méi)有優(yōu)勢(shì),他們也不懂相關(guān)的技術(shù),畢竟是兩個(gè)完全不同的且都非常專(zhuān)業(yè)的領(lǐng)域?!蓖瑫r(shí)她提到,安全問(wèn)題是最主要的問(wèn)題?!叭绻皇敲簝r(jià)上漲的成本壓力太大,而電價(jià)又一直不能調(diào)整,電力企業(yè)是沒(méi)有需求去投資煤礦的,因?yàn)殡娏π袠I(yè)本來(lái)也應(yīng)該是賺錢(qián)的。”潘杭鈞說(shuō)。
國(guó)信證券電力行業(yè)資深分析師徐穎真表示,在電企投資煤礦的過(guò)程中,還有一個(gè)煤價(jià)周期性的問(wèn)題?!半娏ζ髽I(yè)在目前煤價(jià)高的時(shí)候投資了煤礦,那么以后煤價(jià)低的時(shí)候怎么辦?這是有很大風(fēng)險(xiǎn)的。但往往煤價(jià)低的時(shí)候,電力企業(yè)也就沒(méi)有必要去投資煤礦了?!毙旆f真說(shuō)。
對(duì)于投資煤礦行為實(shí)屬“無(wú)奈”一說(shuō),某大型電力企業(yè)高管表示,這里面還有一個(gè)地方政府導(dǎo)向的影響?!暗胤浇o一個(gè)項(xiàng)目,往往要求企業(yè)將煤、電等配套一起來(lái)做,而不僅僅是投資其中一個(gè)?!彼f(shuō)。同時(shí)他認(rèn)為,大型電力企業(yè)去投資煤礦,資金不是問(wèn)題,最重要的問(wèn)題是沒(méi)有管理煤礦企業(yè)的人才。“煤礦作為一種生產(chǎn)資源,依然是電力企業(yè)很愿意占有的?!?nbsp;
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電企投資煤礦一覽
3月15日,華能集團(tuán)稱(chēng)將投資600多億元,加快在甘肅的煤炭、電力等能源項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè),推進(jìn)電力、煤炭、鐵路、化工一體化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
3月16日,大唐集團(tuán)在北京宣布,將投資160億元在陜北能源化工基地開(kāi)發(fā)建設(shè)煤電化一體化項(xiàng)目。
3月27日,大唐發(fā)電(601991)稱(chēng)將出資不超過(guò)34.272億元,控股51%建設(shè)內(nèi)蒙古自治區(qū)錫林郭勒盟五間房煤田的東部礦區(qū)。該煤田資源儲(chǔ)量約56億噸,總投資額為192億元。
去年5月,大同煤業(yè)、大同煤礦集團(tuán)與國(guó)電電力宣布聯(lián)手投資煤炭公司,其煤礦產(chǎn)出煤炭按49%比例供應(yīng)國(guó)電電力(600795)投資的電廠。