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   又一個(gè)家族企業(yè)將登陸創(chuàng)業(yè)板了。據(jù)證監(jiān)會(huì)公告，深圳萬(wàn)訊自控將于6月25日上會(huì)。但相比其它一些擬上市的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，深圳萬(wàn)訊自控其實(shí)并不是那么缺錢(qián)。公司募投項(xiàng)目所需資金不到1億元，而公司09年度實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司的股東權(quán)益高達(dá)1.05億元，09年的負(fù)債率更是低至14%。

　　萬(wàn)訊自控存在明顯的家族企業(yè)性質(zhì)，公司董事長(zhǎng)傅宇晨極其親屬合計(jì)持股51.4336%，且公司高管職位多為其親屬擔(dān)任。

　　“不差錢(qián)”也要上市

　　萬(wàn)訊自控預(yù)計(jì)發(fā)行不超過(guò)1800萬(wàn)股，實(shí)際募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額為將全部用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目及主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展所需的營(yíng)運(yùn)資金。然而公司募投項(xiàng)目所需資金不到1億元，而公司09年度實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司的股東權(quán)益高達(dá)1.05億元，09年的負(fù)債率更是低至14%。

　　對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，上市的主要目的無(wú)疑是融資。通過(guò)發(fā)行股票所募集的資金，企業(yè)可以快速擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，確定自身的盈利基礎(chǔ)。

　　從資金角度來(lái)說(shuō)，2009年度的萬(wàn)訊自控貨幣資金充裕，公司并“不差錢(qián)”。公開(kāi)資料顯示，公司2007年和2009年都沒(méi)有短期借款，而2008年末，公司的短期借款僅為580萬(wàn)元。該筆借款主要是抵押借款，為流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)所用。且該借款在2009年上半年，公司就已經(jīng)歸還了。2007年度和2008年度，萬(wàn)訊自控都沒(méi)有非流動(dòng)負(fù)債，2009年突然多出了3.35萬(wàn)元的非流動(dòng)負(fù)債。

　　而近三年中，公司的貨幣資金也相當(dāng)充裕，且呈逐年上升趨勢(shì)。2007年至2009年，公司的貨幣資金分別為578萬(wàn)元，1257萬(wàn)元、1924萬(wàn)元，所占比例由07年末的6%上升到09年末的15.77%。這一方面反映了公司自身造血功能較好，報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)達(dá)5567.35萬(wàn)元。因此公司2009年3.35萬(wàn)元的非流動(dòng)負(fù)債也著實(shí)讓人費(fèi)解。況且，截止招股書(shū)的簽署日，萬(wàn)訊自控已獲得銀行授予的總計(jì)3500萬(wàn)元的銀行授信額度。

　　此外，萬(wàn)訊自控的資產(chǎn)負(fù)債率也相當(dāng)?shù)牡停?007年度和2008年度，公司的資產(chǎn)負(fù)債率在35%左右，2009年度下降至20.79%。而合并資產(chǎn)負(fù)債率2007年度和2008年度都沒(méi)有超過(guò)30%，2009年度就更低，僅為14.06%。對(duì)此萬(wàn)訊自控的解釋是，主要是公司為提高生產(chǎn)能力和增強(qiáng)研發(fā)能力，在江陰市新建的生產(chǎn)和研發(fā)基地而進(jìn)行資金儲(chǔ)備，因此2009年12月末的資產(chǎn)負(fù)債率較低。

　　萬(wàn)訊自控并不缺錢(qián)，2009年歸屬于母公司的股東權(quán)益高達(dá)1.05億元，可為何還要上市募集資金呢？

　　“隨著公司綜合實(shí)力的不斷提高，為保障公司持續(xù)較快的發(fā)展，公司需要籌措資金進(jìn)行新項(xiàng)目建設(shè)和加大研發(fā)投入，延伸公司產(chǎn)品線并進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。公司僅靠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的積累無(wú)法滿(mǎn)足所需投資，必須籌集必要的外部資金作為補(bǔ)充。”萬(wàn)訊自控在招股書(shū)中如是表示。

　　募投項(xiàng)目所需資金不到1億

　　深圳萬(wàn)訊自控自設(shè)立以來(lái)，主要從事工業(yè)自動(dòng)化儀器儀表的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生其它重大變化。

　　按照萬(wàn)訊自控的計(jì)劃，此次發(fā)行股票募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額將按輕重緩急順序依次投資于“智能儀表研發(fā)及擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”、“智能電動(dòng)執(zhí)行器研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“流量計(jì)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”及“其他與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目”等項(xiàng)目的建設(shè)。其中擬投資2498.97萬(wàn)元于智能儀表研發(fā)及擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，4071.73萬(wàn)元于智能電動(dòng)執(zhí)行器研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，2875.54萬(wàn)元于流量計(jì)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。上述項(xiàng)目共需的投資金額為9446.24萬(wàn)元。

　　上述三個(gè)項(xiàng)目利用的公司原有設(shè)備凈值分別為為40萬(wàn)元、43萬(wàn)元、2萬(wàn)元，合計(jì)85萬(wàn)元，但不使用本次募集資金進(jìn)行投資。

　　智能儀表研發(fā)及擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)已經(jīng)啟動(dòng)了，截至2009年12月31日該項(xiàng)目已發(fā)生前期研發(fā)投入106.86萬(wàn)元。公司稱(chēng)，本次募集資金到位后，將首先置換已投入的資金，其余部分繼續(xù)投入項(xiàng)目建設(shè)。

　　親屬合計(jì)持股51%

　　深圳萬(wàn)訊自控顯然也是一個(gè)明顯的家族企業(yè)，高管職位多為親屬擔(dān)任，且在公司前十名股東中，除了尊威公司持有20.58%的股份，位列第二位外，其余全為自然人股東。在這些自然人股東，傅宇晨及其親屬就占了4個(gè)席位，合計(jì)持股51.4336%。

　　資料顯示，深圳萬(wàn)訊自控是由萬(wàn)訊有限整體變更設(shè)立的股份有限公司，2009年1月在深圳市工商行政管理局登記注冊(cè)，注冊(cè)資本為5363萬(wàn)元。公司發(fā)起人除了一名法人股東尊威貿(mào)易（深圳）有限公司外，其余全是自然人股東，共43名自然人。

　　公司的實(shí)際控制人就是公司的董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理傅宇晨先生。本次發(fā)行前，傅宇晨持有公司30.5687%的股份，為公司第一大股東，處于相對(duì)控股地位；傅宇晨及其親屬毛琴、傅曉陽(yáng)、孟祥歷、李光偉五人合計(jì)持有發(fā)行人股份2758.38萬(wàn)股，占發(fā)行人股本總額的51.4336%。若按本次發(fā)行1800萬(wàn)股計(jì)算，本次發(fā)行完成后，傅宇晨先生將持有公司22.8871%的股份，仍處于相對(duì)控股地位；傅宇晨先生及其親屬將合計(jì)持有公司38.5087%的股份。

　　此外，萬(wàn)訊自控還存在明顯的家族企業(yè)性質(zhì)，高管職位多為家族成員擔(dān)任。招股書(shū)顯示，傅宇晨與毛琴系夫妻關(guān)系、傅宇晨與傅曉陽(yáng)系兄弟關(guān)系、傅宇晨與孟祥歷及李光偉系表兄弟關(guān)系；公司股東袁敏勛、袁敏謙存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，二者系兄弟關(guān)系。公司股東孟祥歷、楊艷萍存在親屬關(guān)系。

　　毛琴還在公司擔(dān)任審計(jì)部經(jīng)理，傅曉陽(yáng)擔(dān)任公司董事、副總經(jīng)理，孟祥歷則為公司監(jiān)視和營(yíng)銷(xiāo)中心副總經(jīng)理，李光偉擔(dān)任樓宇執(zhí)行器項(xiàng)目組經(jīng)理。